股杯概熱預(yù)行情開始火爆念世界
6月10日，行情距離美加墨世界杯開幕不足48小時，火爆A股“世界杯概念”就已經(jīng)開始“預(yù)熱”。世界始預(yù)
體育板塊方麵，杯概粵傳媒觸及漲停，念開中體產(chǎn)業(yè)、行情國恩股份、火爆共創(chuàng)草坪、世界始預(yù)金陵體育等多隻概念股跟漲；啤酒板塊方麵，杯概惠泉啤酒漲停，念開珠江啤酒、行情重慶啤酒等多隻概念股跟漲，火爆A股的世界始預(yù)“世界杯氛圍”正在越來越濃鬱。
與往屆相比，杯概本屆美加墨世界杯將從64場擴(kuò)充到104場，念開近40天的賽程，堪稱史上規(guī)模最大的一屆世界杯。
然而，隨著世界杯臨近，A股觀望情緒漸濃，越來越多投資者開始擔(dān)憂“世界杯魔咒”會再次生效，即世界杯比賽期間市場成交往往趨於平淡，股指也隨之出現(xiàn)下挫。這種說法究竟有沒有依據(jù)？
8屆世界杯數(shù)據(jù)複盤，上證指數(shù)下跌概率超60%
回顧曆史數(shù)據(jù)，上證指數(shù)在近八屆世界杯期間下跌概率為62.5%。具體來看，在1994年美國世界杯到2022年卡塔爾世界杯的八屆賽事中，上證指數(shù)在比賽期間共有五次下跌、三次上漲。其中，1994年的美國世界杯期間，上證指數(shù)跌超18%。而在2002年韓日世界杯期間，上證指數(shù)漲超13%，並非隻跌不漲。
而環(huán)顧同期其他國家主要股指，標(biāo)普500、日經(jīng)225均為4漲4跌；韓國綜指則有五次下跌、三次上漲，其中1998年法國世界杯期間跌超10%。從這一角度看，“世界杯魔咒”似乎並非A股“專屬”。
“世界杯魔咒”或是巧合，關(guān)注自身基本麵與產(chǎn)業(yè)邏輯
華福證券認(rèn)為，形成“世界杯魔咒”或與日曆效應(yīng)有關(guān)，即世界杯的舉行時間一般在6-7月（2022年卡塔爾世界杯為首次在北半球冬季舉辦的世界杯足球賽），恰巧對應(yīng)著A股“五窮六絕”與美股“Sell in May and go away”的日曆效應(yīng)窗口。A股上市公司的一季報在4月底披露完畢，5-6月處於業(yè)績真空期，市場缺乏新的盈利數(shù)據(jù)支撐。此外，半年末受到企業(yè)繳稅、銀行半年考核等因素影響，市場流動性可能收緊。美股則受到假期影響，西方國家往往在夏季有一個長假，休假或?qū)е率袌鼋灰琢肯陆怠⒘鲃有詼p少。
另一個原因則是注意力分流。有觀點認(rèn)為世界杯賽事期間可能存在對於賽事的關(guān)注度上升、市場注意力被占用的情況。不過據(jù)華福證券統(tǒng)計，曆次賽事期間交投活躍度的提升或減弱並無統(tǒng)一規(guī)律，既存在賽中活躍度下降的情況，也存在賽中活躍度上升的情況，說明單純交易行為對“世界杯魔咒”的幹?jǐn)_有限。
而最核心的影響因素或是周期趨勢。具體看上證指數(shù)在近八屆世界杯期間三次上漲的曆史背景：2002年韓日世界杯期間，《減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法》中關(guān)於利用證券市場減持國有股的規(guī)定暫停執(zhí)行，這一消息觸發(fā)“6·24”行情，次日股指大漲；2006年德國世界杯期間，國內(nèi)市場正處於股權(quán)分置改革背景下的牛市中，上證指數(shù)漲幅明顯；2022年卡塔爾世界杯期間，防疫政策優(yōu)化疊加地產(chǎn)“三支箭”政策密集出臺，市場預(yù)期大幅改善，A股開啟修複行情。
由此來看，“世界杯魔咒”的本質(zhì)不是賽事對股市的幹?jǐn)_，而是日曆效應(yīng)與市場周期位置疊加的統(tǒng)計巧合。華福證券判斷，當(dāng)前市場處於熱度活躍、估值與資金共振的階段，疊加全球AI產(chǎn)業(yè)趨勢向上、中美關(guān)係新定位帶來的穩(wěn)定宏觀環(huán)境，市場整體具備較強的內(nèi)生驅(qū)動。在此背景下，傳統(tǒng)“世界杯魔咒”的影響或相對有限，市場大概率將延續(xù)自身基本麵與產(chǎn)業(yè)趨勢邏輯運行。
多家券商關(guān)注餐飲、體育、體彩等板塊的機會
從觀賽時間特點來看，本屆美加墨世界杯多數(shù)場次落於北京時間淩晨3:00-9:00，由此形成了獨特的 “淩晨觀賽” 新消費場景。
國信證券認(rèn)為，在消費弱複蘇背景下，世界杯有望帶來短期情緒催化與場景激活進(jìn)而實現(xiàn)量的增長，短期建議關(guān)注淩晨觀賽場景下的夜宵餐飲（如海底撈、百勝中國、鍋圈、海倫司等）、酒店影音房及外賣平臺，以及清晨“早場”驅(qū)動的茶飲、咖啡（古茗、蜜雪集團(tuán)、瑞幸咖啡等）的訂單彈性。
而消費旺季疊加高溫天氣催化，啤酒消費有望迎來進(jìn)一步增長。
中國銀河證券表示，全國天氣炎熱與世界杯舉辦共振，有望帶動餐飲、自飲等場景修複，建議精選具備超額收益的細(xì)分方向：一是精釀啤酒，行業(yè)正處於高速成長期，細(xì)分品類龍頭金星啤酒憑借差異化產(chǎn)品與靈活的渠道策略，有望充分享受賽道擴(kuò)容紅利；二是區(qū)域品牌擴(kuò)張，關(guān)注惠泉啤酒，有望受益於福建市場競爭格局鬆動、內(nèi)部管理層煥新以及1983大單品放量，具備份額提升與盈利改善的雙重邏輯。
從曆史上看，世界杯、歐洲杯等大型體育賽事對體彩月度銷售影響重大。
華福證券判斷，2026年美加墨世界杯首次有48支球隊參賽，比賽場次也大幅增加至104場，《中國體彩報》估計此次世界杯或?qū)⒆尭偛实甑目土髁俊⒖蛦蝺r達(dá)到日常的3-5倍。體彩門店運營公司有望直接受益，建議關(guān)注中廣天擇、中體產(chǎn)業(yè)；世界杯比賽場次增加，多支隊伍首次入圍，“黑馬晉級”等話題有望熱議，建議關(guān)注粵傳媒。
此外，世界杯對體育概念股本身亦有催化。中銀證券認(rèn)為，體育概念股的上漲邏輯，沿著“賽事落地→人氣聚集→消費外溢→主題擴(kuò)散”的鏈條逐步傳導(dǎo)。建議圍繞賽事運營及體育器材、賽事場景配套及運動消費、賽事傳播三條主線進(jìn)行投資。賽事運營及體育器材方麵，可關(guān)注金陵體育、中體產(chǎn)業(yè)等當(dāng)前足球/體育主題中最直接、辨識度最高的受益方向，通常在情緒升溫階段具備更高彈性；賽事場景配套及運動消費方麵，可關(guān)注共創(chuàng)草坪、舒華體育等賽事對應(yīng)的草坪材料、體育用品及場景建設(shè)方向標(biāo)的，在賽事擴(kuò)容和場館需求提升背景下有望獲得邊際催化；傳播與流量變現(xiàn)主線方麵，可以關(guān)注粵傳媒等，若賽事熱度持續(xù)發(fā)酵，媒體傳播和區(qū)域流量承接方向也有望受益。
（聲明：文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）
